Свежее
Директива правительства РФ предполагает невыплату дивидендов Газпрома за 2023гПравительство РФ отменяет запрет на экспорт бензина до 30 июняС начала года электропотребление в РФ выросло на 6,1%Добыча газа в РФ за январь — апрель выросла на 8%С начала года добыча нефти в РФ составила 195,7 млн тВНИИР-Прогресс поставит электрооборудование для строительства модернизированного плавучего энергоблока
Татнефть: полугодие всмятку
- 16 августа, 2013
- 10:28
Татнефть опубликовала отчетность за 1-е полугодие 2013 года по РСБУ. В представленных результатах прежде всего интересны операционные данные, а также индикативная динамика основных финансовых показателей в преддверии публикации отчетности по МСФО.
Добыча Татнефти показывает лишь незначительные темпы роста. За 6 месяцев компания добыла 12,93 млн тонн нефти, что лишь на 0,1% выше показателя аналогичного периода прошлого года. Можно предположить, что в 2013 году добыча Татнефти останется на уровне 2012 года и составит 26 млн тонн. Если компании и удастся показать рост, то он окажется незначительным, в пределах 0,5%.
В то же время рост выпуска нефтепродуктов Татнефти также не был значительным и достиг 5-10%. По итогам 6 месяцев было произведено 3,4 млн тонн нефтепродуктов, в то время как мощность переработки комплекса составляет порядка 7 млн тонн в год. То есть завод работал уже в полную мощность, и дальнейшее улучшение финансовых результатов Татнефти связано в первую очередь с увеличением выпуска светлых нефтепродуктов на Танеко. В настоящее время их доля выпуска на заводе составляет 45%. Татнефть планирует запустить к концу 2013 года установку гидрокрекинга, после чего доля выпуска светлых нефтепродуктов составит порядка 60%. Таким образом, положительный эффект на отчетность это окажет лишь в 2014 году.
Стоит отметить, что цена на нефть Urals на мировых рынках снизилась на 5%, а в России цены на черное золото остались без изменений. На этом фоне благоприятно, что рост цен на дизельное топливо составил около 10%. Однако большую часть выпуска завода Танеко в настоящее время составляет мазут, стоимость которого как на зарубежных рынках, так и в России снизилась на 8% по сравнению с 1-м полугодием 2012 года.
Татнефть является одним из лидеров отрасли по внедрению и исследованиям в области различных методов увеличения нефтеотдачи (МУНов), что позволяет компании уже много лет показывать стабильный уровень добычи при весьма истощенной ресурсной базе. Однако, это приводит и к росту удельных затрат на добычу.
Совокупность всех этих факторов привела к тому, что выручка Татнефти по РСБУ выросла лишь незначительно (на 4,2%, до 167,8 млрд руб.), а операционная прибыль сократилась. Снижение чистой прибыли компании составило 6%.
Я ожидаю, что из-за сложной рыночной конъюнктуры финансовые результаты по итогам 2013 года окажутся на уровне результатов прошлого года или даже незначительно хуже. Я прогнозирую сокращение чистой прибыли по МСФО в пределах 5%. А это в свою очередь означает, что дивиденды Татнефти вряд ли увеличатся.
Целевая цена по обыкновенным акциям Татнефти составляет 202,2 руб., по привилегированным — 111,2 руб. Рекомендация по обоим типам акций — «держать».
Григорий Бирг, «Инвесткафе»
Мы в телеграм:
Подпишитесь на наш Telegram Канал
Директива правительства РФ предполагает невыплату дивидендов Газпрома за 2023г
23 мая должно состояться заседание совета директоров «Газпрома», на котором…
Правительство РФ отменяет запрет на экспорт бензина до 30 июня
Однако ограничения сохраняются на период с 1 июля по 31…
С начала года электропотребление в РФ выросло на 6,1%
К аналогичному периоду прошлого года.
Добыча газа в РФ за январь — апрель выросла на 8%
До 246,4 млрд куб м.
С начала года добыча нефти в РФ составила 195,7 млн т
Это на 1,8% меньше, чем за аналогичный период прошлого года.
ВНИИР-Прогресс поставит электрооборудование для строительства модернизированного плавучего энергоблока
Главные распределительные устройства, щиты питания с берега, щиты выдачи электроэнергии,…