Роснефть в ответе за Роспан

Из заявленных в рамках дня инвестора планов Роснефти следует, что компания намерена увеличить добычу газа с текущих 40 млрд куб. м до 63 млрд куб. м к 2016 году и до 100 млрд куб. м к 2020 году. Вкупе с заключением долгосрочных контрактов на поставку данного сырья промышленным потребителям это должно помочь Роснефти нарастить долю внутреннего рынка газа с текущих 10% до 20% к 2020 году.

Помимо СП с Итерой, газовые активы приобретенной Роснефтью ТНК-BP, в частности Роспан Интернэшнл, станут существенным подспорьем в реализации газовых амбиций госмонополии.

Крупнейшие разрабатываемые газовые активы Роспана — Восточно-Уренгойское и Ново-Уренгойское месторождения в Пуровском районе ЯНАО с общими запасами около 1 трлн куб. м природного газа и 150 млн тонн газового конденсата. На данный момент компания имеет договоренности с Газпромом относительно доступа к газотранспортной системе до 2019 года. В 2011-2012 годах Роспан добыл 3,3-3,5 млрд куб. м газа, в текущем этот объем будет примерно таким же. В планах Роснефти увеличить добычу до 8,5 млрд куб. м к 2016 году и до 16 млрд куб. м к 2020 году.

Для осуществления этих планов Роспан разработал масштабную программу освоения ачимовских залежей. В рамках реализации первой фазы проекта предстоит пробурить и обустроить 276 эксплуатационных скважин (из них 11 — в 2013 году), а также построить установку комплексной подготовки газа и железнодорожный наливной терминал. Общие инвестиции в разработку активов Роспана оцениваются в $7 млрд до 2040 года. Около $2 млрд из этой суммы будет вложено до 2016 года в рамках реализации первой фазы проекта. Для сравнения, в 2012 году в Роспан было инвестировано $233 млн.

Российский рынок газа весьма перспективен. Благодаря повышению цен на это сырье для промышленных производителей, независимые компании активно развиваются. До 2016 года цены продолжат расти на 10-15% в год. Набирающая обороты либерализация внутреннего рынка позволяет Роснефти и НОВАТЭКу заключать контракты на прямую поставку газа промышленным потребителям, которые до этого закупали его лишь у Газпрома, и даже конкурировать между собой. В 2012 году Роснефть заключила договоры с Фортумом, Э.ОН Россия и КЭС-Холдингом, а также с одним из крупнейших клиентов НОВАТЭКа Интер РАО на поставку 875 млрд куб. м газа в период с 2016-го до 2040 года.

Однако на пути реализации своей газовой стратегии Роснефть столкнется с рядом трудностей. Компании потребуется значительно увеличить инвестиции в соответствующие активы и усовершенствовать инфраструктуру, чтобы нарастить добычу природного газа и долю поставок конечным потребителям. Также есть основания полагать, что в дальнейшем НДПИ на добычу газа и газового конденсата для независимых производителей существенно повысится. Наконец, по мере того как независимые производители будут получать все большую долю внутреннего рынка, аргументов для демонополизации экспорта СПГ будет оставаться все меньше и будет расти вероятность того, что НОВАТЭКу и Роснефти так и не удастся самостоятельно экспортировать сырье.

Целевая цена по акциям Роснефти — 288 руб., что подразумевает потенциал роста в 32% и рекомендацию «покупать».

Григорий Бирг, аналитик Инвесткафе