Свежее
Ученые в 2 раза повысили радиационную стабильность перовскитных солнечных панелей для космосаЭнергообъекты Омскэнерго в зоне паводка работают в штатном режимеВ I кв Россети Юг пресекли хищение 8 млн кВтч электроэнергииНа Богучанской ГЭС побывали более пятидесяти детей и их родителейНакануне Дня Победы Россети Новосибирск провели экологическую акциюНовак ставит цель проработать дешевые источники финансирования строительства 8 ГЭС
Какую из МРСК первой отдадут в частные руки?
- 5 декабря, 2012
- 07:34
После того, как правительство определилось с вектором дальнейшего развития электросетевого комплекса страны на основе вхождения ФСК ЕЭС в Холдинг МРСК, на первый план вышла идея о сохранении отдельных МРСК и реализации надежд на их приватизацию. Сейчас рынок стремится узреть сигналы такой «предпродажной подготовки» в сетях, например сохранение открытости, дальнейших переход филиалов на RAB, привлечение стратегических инвесторов. Если определенные достижения по первым двум пунктам еще в определенной степени возможны, то последний пока трудновыполним.
Все же пока наиболее вероятными претендентами на пилотную приватизацию остаются «середняки» — МРСК Центра и Приволжья и МРСК Волги. Однако участники рынка обращают внимание сейчас и на более скромные МРСК, такие как, например, МРСК Юга, в попытках отыскать признаки увеличения инвестиционной привлекательности. Если более крупные и стратегически более значимые дочки холдинга, такие как МОЭСК, Ленэнерго или МРСК Центра власти не торопятся передавать в частные руки из-за их «стратегического» статуса, то ответственность за строительство объектов к ЧМ по футболу в 2018 году может заставить власти «попридержать» у себя и южные сети.
В частности, говоря о приватизации в сетях, инвесторы рассматривают ситуацию с установлением RAB-регулирования конкретной МРСК. Южная МРСК обслуживает Ростовскую, Астраханскую, Волгоградскую области, а также Республику Калмыкия. За исключением крупнейшего филиала — Волгоградэнерго, все остальные удалось перевести на RAB-регулирование. Для сравнения, более сильные «конкуренты» МРСК Юга на приватизацию — МРСК Центра и Приволжья и МРСК Волги — уже перевели все свои филиалы на долгосрочные инвестиционные рельсы, и поэтому выглядят более привлекательно.
Что касается финансовых результатов, то в этом году МРСК Юга выделилась среди прочих дочек холдинга существенным ростом выручки по итогам 9 кварталов, что обусловлено ростом ее полезного отпуска и досрочным исполнением мероприятий по техприсоединению.
Однако, несмотря на рост потребления энергии в регионе, юг России, за исключением Ростовской области, все еще остается энергодефицитным и нуждается в строительстве новых генерирующих мощностей и сетевых активов в том числе. В период 2012-2017 годов МРСК Юга планирует вложить в развитие своих сетей около 41 млрд руб., что сопоставимо с прогнозируемой суммарной EBITDA копланирует вложить в развитие своих сетей около 41 млрд руб., что сопоставимо с прогнозируемой суммарной EBITDA компании за тот же период. Поэтому инвестиции в компанию с ограниченными денежными потоками в силу необходимости реализации инвестпрограмм, да еще при наличии нерешенности вопроса с долгосрочными тарифами ее крупнейшего филиала, вряд ли смогут привлечь частных инвесторов.
В сравнении с МРСК ЦП и МРСК Волги, МРСК Юга имеет гораздо меньше шансов быть приватизированной в следующем году. А с учетом низкой ликвидности и отсутствия драйверов роста, не советую открывать позиции по этим бумагам.
Самым большим потенциалом роста к расчетной целевой цене среди дочерних компаний холдинга обладают акции МОЭСК, таргет по которым определен на уровне 2,41 руб., потенциал роста 72%, рекомендация — «покупать».
Лилия Бруева, аналитик Инвесткафе
Мы в телеграм:
Подпишитесь на наш Telegram Канал
Ученые в 2 раза повысили радиационную стабильность перовскитных солнечных панелей для космоса
Разработка позволит заменить более дорогие кремниевые батареи.
Энергообъекты Омскэнерго в зоне паводка работают в штатном режиме
На территории Омской области подтоплены 97 опор ВЛ-0,4-10 кВ.
В I кв Россети Юг пресекли хищение 8 млн кВтч электроэнергии
Это в 2,1 раза превышает показатель 1 кв 2023 г.
На Богучанской ГЭС побывали более пятидесяти детей и их родителей
Гости смогли увидеть вблизи основные сооружения станции, познакомиться с ее…
Накануне Дня Победы Россети Новосибирск провели экологическую акцию
По благоустройству двух хвойных аллей в городском парке культуры и…
Новак ставит цель проработать дешевые источники финансирования строительства 8 ГЭС
Суммарной мощностью 4,7 ГВт в регионах Сибири и Дальнего Востока.