Свежее
Мощность ПС 110 кВ Гуниб в Дагестане увеличена в 1,5 разаОДК разрабатывает быстровозводимые электростанции для энергообеспечения удаленных районовНоватэк получил рейтинг китайского агентства CSCI PengyuanВ Вологодской области предприятия ЖКХ задолжали за электроэнергию более 300 млн рубДРСК усиливают профилактику электротравматизма среди водителей большегрузного транспортаКазахстан рассматривает подрядчиков из КНР и Южной Кореи вместо РФ для строительства ТЭЦ
«Газпром Капитал» подал заявление на регистрацию программы бессрочных облигаций серии 001Б объемом 150 млрд руб., говорится в сообщении компании. Максимальный срок погашения бондов не установлен, срок действия программы — 100 лет. Сейчас в обращении находятся пять выпусков рублевых облигаций «Газпрома» объемом 70 млрд руб., а также десять выпусков облигаций «Газпром Капитала» объемом 120 млрд руб. В «Газпроме» дополнительных комментариев не предоставили, пишет «Коммерсантъ».
Деньги от выпуска бондов пойдут на выполнение компанией новых обязательств по газификации: в июне президент Владимир Путин поручил правительству завершить газификацию страны без привлечения средств граждан за подключение. Предполагается, что в 2021–2025 годах финансирование программы газификации со стороны «Газпрома» вырастет до 526,1 млрд руб.
Планируется газифицировать 3,632 тыс. населенных пунктов, уровень газификации при этом должен вырасти с 71,4% до 74,7%.
В том числе речь идет о том, что «Газпром» будет наделен правом подключения потребителей к сетям на участке «последней мили» — внутри населенных пунктов,— сняв эту обязанность с регионов. В 2019 году «Газпром», согласно отчетности, направил на газификацию 34,3 млрд руб., годом ранее — 36,7 млрд руб.
Рынок гадал, как именно «Газпром» будет финансировать эти новые обязательства. Заместитель главы Минэнерго Павел Сорокин 24 сентября говорил, что в числе рассматриваемых источников — льготы по НДПИ и сокращение дивидендов, но эти варианты, сокращающие доходы федерального бюджета, маловероятны. На следующий день зампред правления «Газпрома» Фамил Садыгов заявил, что монополия готова в полном объеме выполнить обязательства по газификации без сокращения дивидендов и в качестве одного из инструментов финансирования «Газпром» рассматривает и обсуждает с Минэкономики, Минфином и Минэнерго выпуск бессрочных облигаций с господдержкой.
Вице-президент Moody`s Артем Фролов отмечает, что размер программы небольшой по сравнению с существующим долгом «Газпрома» (чистый долг на 30 июня — 3,68 трлн руб.). Если речь идет о бессрочных облигациях, добавляет он, то в зависимости от условий программы и конкретных выпусков в ней компания может учитывать эти суммы в отчетности как капитал, а не долг.
Станислав Боженко из «ВТБ Капитала» отмечает, что это новый инструмент финансирования для «Газпрома», при этом данные облигации будут, предположительно, иметь поддержку в форме госгарантий (механизм еще прорабатывается). Скорее всего, вечные облигации будут учитываться в капитале, а не в долге, как и в случае с ОАО РЖД, которое дебютировало с аналогичным инструментом на рынке в этом году, полагает он. Так, 25 сентября РЖД разместила очередной, третий транш своих бессрочных облигаций на 100 млрд руб. со ставкой 7,25%, или со спредом 165 базисных пунктов к пятилетним ОФЗ. «В случае однотипной структуры эмиссии “Газпром” сможет привлечь средства на сопоставимых с ОАО РЖД уровнях»,— предполагает он. Василий Танурков из АКРА добавляет, что ставка размещения будет зависеть от сроков погашения (он будет известен только в момент размещения конкретного транша), но в целом «Газпром» обычно размещается с минимальным спредом к ОФЗ — менее 0,5%.
Юрий Голбан из BCS Global Markets отмечает, что обычные выпуски ОАО РЖД сравнимой дюрации торговались около 6,2–6,3% и премия нового выпуска вечной серии 001Б-03 к кривой обычных облигаций РЖД составила примерно 110–120 базисных пунктов.
Он допускает, что в вечных бумагах «Газпрома» также будет пятилетний колл-опцион. Таким образом, доходность нового выпуска «Газпрома» может составить около 7,2–7,3%. «Думаю, с такой доходностью спрос на вечный выпуск “Газпрома” также будет высоким»,— считает он.
В Газпроме сообщили, что ставка будет соответствовать рыночному уровню и будет определена на основании заявок инвесторов при размещении. В компании пояснили, что с точки зрения МСФО бессрочные облигации, как правило, учитываются в составе капитала и не влияют на величину общего долга. Таким образом, размещение таких бумаг не должно влиять на увеличение показателя чистый долг/EBITDA.
Мы в телеграм:
Подпишитесь на наш Telegram Канал
Мощность ПС 110 кВ Гуниб в Дагестане увеличена в 1,5 раза
С 20 МВА до 35 МВА.
ОДК разрабатывает быстровозводимые электростанции для энергообеспечения удаленных районов
На базе модернизированного газотурбинного двигателя НК-37 мощностью 25 МВт.
Новатэк получил рейтинг китайского агентства CSCI Pengyuan
Долгосрочный кредитный рейтинг по международной шкале на уровне «A-i», а…
В Вологодской области предприятия ЖКХ задолжали за электроэнергию более 300 млн руб
С 1 января 2025 года она увеличилась на 39 млн…
ДРСК усиливают профилактику электротравматизма среди водителей большегрузного транспорта
С начала 2025 года зафиксировано уже 21 подобное происшествие.
Казахстан рассматривает подрядчиков из КНР и Южной Кореи вместо РФ для строительства ТЭЦ
Власти Казахстана планируют поэтапно завершить строительство этих ТЭЦ до 2032…