Актуально
Чистая прибыль Транснефти по МСФО в I полугодии снизилась на 9,9%Газпром закачал в ПХГ 89,3% от целевого объема газа к зимеТГК-2 в I полугодии получила 2,92 млрд руб чистой прибыли по МСФО против убытка в 2024гНигерия намерена вложить $60 млрд в развитие нефтепереработкиАкции Лукойла растут на 5% на решении совета директоров погасить квазиказначейские акцииРоссети Новосибирск обеспечат 7 МВт допмощности крупнейшему за Уралом предприятию энергомашиностроения
С 2012 года Нижнекамскнефтехим перешел на ежеквартальную публикацию отчетности по МСФО. В 1-м квартале НКНХ показал сильные результаты: выручка компании выросла на 17% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 35,97 млрд руб. Чистая прибыль увеличилась на 25%, до 4,6 млрд руб.
Финансовые показатели компании в последние два года заметно улучшились по сравнению с докризисным периодом. Рентабельность собственного капитала в 2011 году составила 33,7% против 24,5% в 2010-м. Выручка и чистая прибыль на акцию выросли в 2011 году на 30,5% и на 89% соответственно. Такие результаты руководство компании объясняет улучшением ситуации на рынке каучука. Реализация данной продукции составляет 50% от выручки эмитента. Были заключены долгосрочные контракты на поставку каучука с Goodyear, Pirelli и Bridgestone. Также на 30% поднялись продажи пластика, 90% которого востребовано на внутреннем рынке.
Соотношение долг/собственный капитал сокращается на протяжении четырех лет и на данный момент составляет 0,22, что является весьма комфортным показателем. Соотношение долг/EBITDA и чистый долг/EBITDA также стабильно снижаются и, по данным на конец 2011 года, составляют 0,44 и 0,18, что свидетельствует о низком уровне долговой нагрузки у НКНХ.
Если учитывать финансовые показатели компании, удивительным выглядит тот факт, что по мультипликаторам она является самой недооцененной в секторе. Нижнекамскнефтехим оценивается всего в 0,35 годовой выручки и три годовых прибыли. Отдельно стоит отметить стабильное увеличение объема денежных средств, приходящихся на акцию: по текущим котировкам 13% рыночной цены бумаг компании подкреплены «живыми» деньгами.
Помимо хороших финансовых показателей, комфортной долговой нагрузки и низких рыночных мультипликаторов стоит обратить внимание на дивидендную политику компании. В соответствии с положением о дивидендной политике Нижнекамскнефтехим обязан направлять на выплату дивидендов не менее 15% чистой прибыли по РСБУ. Реально компания стабильно распределяет среди акционеров 30% от чистой прибыли по РСБУ.
Подводя итоги, можно сказать, что Нижнекамскнефтехим является недооцененной компанией с сильными финансовыми показателями, низким уровнем долга и высокими дивидендными выплатами. Я рекомендую включить акции данного эмитента в портфель с целевыми ценами в 37,96 руб. за обыкновенную акцию и 26 руб. за привилегированную.
Сидоркин Александр, аналитик Инвесткафе
Читайте в Telegram:
Наш Телеграм
Чистая прибыль Транснефти по МСФО в I полугодии снизилась на 9,9%
До 153,4 млрд руб.
Газпром закачал в ПХГ 89,3% от целевого объема газа к зиме
В апреле «Газпром» сообщил, что к следующему отопительному сезону закачает…
ТГК-2 в I полугодии получила 2,92 млрд руб чистой прибыли по МСФО против убытка в 2024г
Выручка ТГК-2 в I полугодии выросла на 13,3%, до 34,7…
Нигерия намерена вложить $60 млрд в развитие нефтепереработки
Ставится задача увеличить объемы переработки нефти до 500 тыс б/с…
Акции Лукойла растут на 5% на решении совета директоров погасить квазиказначейские акции
Такая динамика отмечена на решении совета директоров компании погасить 76…
Россети Новосибирск обеспечат 7 МВт допмощности крупнейшему за Уралом предприятию энергомашиностроения
В электроснабжении завода будут участвовать две ЛЭП 110 кВ.