Рынок нефти: уступите место спекулянтам

Вплоть до 20 сентября вера в близость QE3 будет толкать нефть вверх. Причем поводом для роста нефти (как, впрочем, и фондовых рынков) теперь будут не только позитивные новости, но и любой негатив. Инвесторы будут воспринимать все слабые отчеты как очередные аргументы в пользу третьего раунда количественного смягчения.

В своем недавнем выступлении на симпозиуме в Джексон-Хоуле глава Федрезерва США Бен Бернанке всего лишь озвучил то, о чем говорили на последнем заседании FOMC (Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США). Об этом ясно свидетельствует опубликованный вчера протокол заседания, состоявшегося 9 августа.

Как показывает протокол, члены FOMC пришли к выводу, что ситуация в национальной экономике ухудшилась настолько, что Центробанк должен предпринять решительные шаги по поддержке деловой активности и роста занятости населения. На заседании обсуждался вопрос, какие именно меры могут быть приняты, и в числе прочих было упом януто расширение программы количественного смягчения. Впрочем, более детальное обсуждение было отложено до следующего заседания, которое состоится 20-21 сентября.

Из протокола не ясно, сколько членов FOMC готовы поддержать третий раунд количественного смягчения —  QE3. В то же время очевидно, что идея накачки экономики ликвидностью пользуется поддержкой у ряда членов комитета. Так, например, один из них — Эванс — вчера признался, что выступил за QE3 на последнем заседании FOMC. От себя добавлю, что во время прошлого заседания еще не было известно, что рост экономики США во 2-м квартале составил всего 1%, так что «партия QE3» в сентябре может обогатиться новыми сторонниками.

Публикация протокола усилила и без того довольно сильные ожидания запуска QE3, дав новый толчок к росту фондовых и сырьевых рынков. Вчерашняя динамика нефтяных котировок еще больше убедила меня в верности тех опасений, которые я высказал в своем предыдущем обзоре: скорее всего, впл оть до 20 сентября вера в близость QE3 будет толкать нефть вверх. Причем поводом для роста нефти (как, впрочем, и фондовых рынков) теперь будут не только позитивные новости, но и любой негатив. Инвесторы будут воспринимать все слабые отчеты как очередные аргументы в пользу QE3.

В ходе вчерашних торгов сентябрьский фьючерс FORTS на сырую североморскую нефть марки Brent вырос на восемьдесят три цента, закрывшись на отметке $113,25 за баррель. Октябрьский фьючерс ICE завершил торги на уровне $114,02, предварительно достигнув максимальной с 3 августа отметки $114,25. Таким образом, оба фьючерса смогли прорваться выше своих пятидесятидневных скользящих средних.

В данной ситуации я рекомендую междудневным трейдерам выйти из коротких позиций по нефти во избежание крупных убытков. Те темпы роста, которые нефть демонстрирует на этой неделе, заставляют опасаться, что к следующему заседанию FOMC нефть Brent может взлететь до $120 за баррель. К тому же ее рост по ддерживают геополитические факторы. По-прежнему неясно, как скоро на рынке появится ливийская нефть  — а главное, в каких объемах. Кроме этого, ЕС обсуждает вопрос введения эмбарго на поставки нефтепродуктов из Сирии. На долю Сирии приходится около 0,5% мировой добычи черного золота, причем, по данным Wall Street Journal, 95% сирийской нефти закупает именно Евросоюз.

Стоит ли открывать длинные позиции по нефти на текущих уровнях? Вопрос непростой. Я склоняюсь к тому, что для открытия среднесрочных и долгосрочных позиций по нефти нынешняя ситуация довольно рискованна – ситуация на рынке нестабильна. В то же время рост нефти может быть столь стремительным, что если не купить ее сейчас, потом уже будет слишком поздно и дорого. Таким образом, решение надо принимать, исходя из собственной готовности рисковать. И если уж покупать нефтяные фьючерсы от уровня $114 за баррель Brent, то тогда все время держать руку на пульсе рынка, чтобы вовремя от них избавиться. Сентябрь, видимо, будет более благоприятен для спекуляций, чем для инвестиций! Поэтому надо каждый день быть готовым продавать то, что купили вчера — и наоборот.

Кстати, золото перспективы запуска QE3 тоже радуют: на COMEX ближайшие фьючерсы (сентябрь-декабрь) вчера выросли на 38,2 доллара, приблизившись к уровню 1830 долларов за тройскую унцию, а сентябрьский фьючерс FORTS закрылся на $1833,9. Моя рекомендация для среднесрочных инвесторов — держать длинные позиции по золоту, открытые от уровня $1530 за тройскую унцию, остается в силе.

Сергей Глушков, аналитик «Инвесткафе»