Свежее
Петрозаводскмаш отгрузил оборудование для системы безопасности ЭБ-4 АЭС Сюйдапу в КитаеВ 2024г Сургутнефтегаз снизил добычу нефти на 4,8%Цена нефти Brent на ICE превысила $66 впервые с 29 маяВ РФ представили инновационный комплекс для управления энергосистемамиПлавучую насосную станцию построят для вывода ЗАЭС на проектную мощностьНачалась сборка оборудования нового турбоагрегата на Смоленской ТЭЦ-2
Немецкий энергохолдинг E.On впервые в своей истории показал убыток, во втором квартале он составил 382 млн евро из-за закрытия программы атомной генерации в Германии.
Между тем, российское подразделение корпорации «Э.Он Россия» (бывшая ОГК-4, на 76% принадлежит материнской структуре) по-прежнему демонстрирует отличную динамику результатов. Российская «дочка» увеличила выручку в 1-м полугодии 2011 года на 25% до 31,3 млрд руб, рост показала и скорректированная EBITDA компании, +48% по сравнению с годом ранее до 10,1 млрд рублей. Операционная прибыль подскочила на 67% до 7,8 млрд руб, скорректированный показатель EBIT продвинулся на 66% в годовом сопоставлении до 7,8 млрд руб. Таким образом, подросли и показатели рентабельности: EBITDA margin составляет 32,3%, операционная рентабельность достигла 25%. В итоге Э.Он Россия по-прежнему возглавляет список самых эффективных ОГК в РФ.
Хорошая динамика достигнута в том числе за счет поиска более дешевых источников топлива. В отличие от компаний, входящих в Газпром энергохолдинг, у Э.Он нет необходимости покупать энергоносители у газовой монополии, она может найти более дешевое топливо у независимых поставщиков. В отчетный период Сургутская ГРЭС-2 заключила новые контракты на поставку газа, что обеспечило снижение издержек и нашло соответствующее отражение в показателях рентабельности. По моим оценкам, компания покажет сильные результаты и по итогам всего 2011 года. Напомню, в минувшем июле «четверка» запустила в эксплуатацию два энергоблока на Сургутской ГРЭС-2, что увеличило установленную мощность станции на 820 МВТ и до конца года намерена ввести в строй дополнительные 400 МВт на Яйвинской ГРЭС. Таким образом, установленная мощность станций российского подразделения вырастет на 20%.
Лучшие показатели по рентабельности в секторе генерации положительно отразились на капитализации ОГК-4, сейчас станция торгуется по $400/кВт установленной мощности при том, что средний показатель для ОГК составляет около $250. По моим прогнозам, после остановки распродаж на мировых фондовых рынках «четверка» будет в числе первых, кто отыграет падение в энергетике на российском рынке, однако я бы не спешил покупать ее акции. Стоит подождать 2-3 недели, чтобы рынок успокоился и вернулся к растущему тренду.
Георгий Воронков, аналитик Инвесткафе
Мы в телеграм:
Подпишитесь на наш Telegram Канал
Петрозаводскмаш отгрузил оборудование для системы безопасности ЭБ-4 АЭС Сюйдапу в Китае
Емкость системы аварийного охлаждения активной зоны (САОЗ), предназначенную для автоматической…
В 2024г Сургутнефтегаз снизил добычу нефти на 4,8%
До 53,7 млн т.
Цена нефти Brent на ICE превысила $66 впервые с 29 мая
По данным биржи на 16:33 мск, цена Brent росла на…
В РФ представили инновационный комплекс для управления энергосистемами
Ключевые возможности комплекса включают создание и тестирование алгоритмов защиты и…
Плавучую насосную станцию построят для вывода ЗАЭС на проектную мощность
Мощностью до 80 тыс куб м в час.