КЭС-Холдинг набил себе цену

«КЭС-Холдинг» Виктора Вексельберга, вопреки мнению государства и миноритариев, увеличил размер своего вознаграждения как управляющей организации ТГК-7. Это означает, что КЭС продолжает контролировать генкомпанию, несмотря на отсутствие контрольного пакета. Но не исключено, что доля холдинга в капитале ТГК-7 может увеличиться до контрольной, поскольку КЭС может продолжить скупку акций, пишет «Коммерсантъ».

«КЭС-Холдинг», подконтрольный Виктору Вексельбергу, решил поднять выплаты, которые компания получает за управление Волжской ТГК (ТГК-7). На совете директоров энергокомпании 28 июля представители КЭС, вопреки мнению представителей государства и миноритарных акционеров, провели решение об изменении условий договора о передаче КЭС полномочий единоличного исполнительного органа ТГК-7. Новый договор, с проектом которого удалось ознакомиться «Коммерсанту», предполагает, что с 1 июля 2010 года по 31 декабря 2011 года КЭС за свои услуги в качестве управляющей организации получит 1 млрд руб. (по 167,3 млн руб. за каждый квартал). В КЭС отметили, что сумма договора «является рыночной ценой».

По словам представителя КЭС Надежды Рукиной, «изначально договор на управление ТГК-7 был подписан в конце кризисного 2008 года». Стоимость вознаграждения устанавливается исходя из объема затрат управляющей компании, приходящихся на исполнение обязательств по договору управления, а также исходя из увеличения объема оказываемых услуг, пояснила она. Аналогичные договоры заключены КЭС и с другими генкомпаниями (холдинг контролирует также ТГК-5, ТГК-6 и ТГК-9).

КЭС смог провести решение об увеличении вознаграждения благодаря тому, что холдинг имеет большинство в совете директоров (шесть человек). Пять директоров, представляющих ФСК, ОАО «Системный оператор» и Минэнерго, проголосовали против, но их голосов не хватило. Договор управления может быть расторгнут собранием акционеров ТГК-7, где у КЭС сейчас нет большинства голосов. Холдинг, по данным «Коммерсанта», контролирует около 42% акций генкомпании, вторым по величине акционером ТГК-7 является государственная ФСК с 30% акций. Но вчера в ФСК не стали комментировать ни решение совета директоров ТГК-7, ни возможные действия компании в дальнейшем. На эту долю, впрочем, претендует и государственная компания «Интер РАО», которая может получить в управление оставшиеся на балансе госкомпаний энергоактивы, не проданные при реформировании РАО «ЕЭС России». В «Интер РАО» вчера от комментариев по ситуации с ТГК-7 отказались.

Однако размер доли КЭС в ТГК-7 может измениться, утверждает источник. По его словам, часть пакета акций КЭС (около 11%) была заложена «Газпрому» по займу на 13,5 млрд руб., срок этого договора истек 1 августа. В «Газпром энергохолдинге», управляющем энергоактивами монополии, комментировать ситуацию не стали, но источник, близкий к компании, отметил, что с КЭС никаких разногласий нет. Представитель КЭС также отказался от комментариев, заявив, что «с «Газпромом» налажены партнерские отношения».

При этом КЭС, возможно, уже увеличил свой пакет в ТГК-7. Как рассказали два источника, знакомые с ситуацией, холдинг получил предложение от фонда Prosperity Capital Management Александра Браниса приобрести пакет в 6% акций генкомпании. Один из собеседников «Ъ» уверяет, что эта доля уже выкуплена КЭС. Господин Бранис вчера не стал комментировать возможность такой сделки. Но если КЭС удастся и сохранить акции, заложенные «Газпрому», и приобрести долю у Prosperity, то пакет холдинга в ТГК-7 приблизится к 50%. В КЭС вчера подчеркнули, что для компании «ТГК-7 является стратегическим активом».

КЭС вполне может контролировать ТГК-7, не имея контрольного пакета, полагает старший аналитик ИФК «Метрополь» Сергей Бейден. Он отмечает, что в западных компаниях мажоритарный акционер часто имеет менее 50% акций, и этого достаточно, если у миноритариев нет консолидированной позиции. Размер выплат управляющей компании аналитик не считает высоким. Относительно выручки ТГК-7 за 2009 год (41,8 млрд руб.) годовые выплаты составляют около 1,6%. Примерно такой же уровень выплат за управление — 60 млн руб. в месяц без НДС — предлагалось утвердить на годовом собрании 28 июня акционерам ОГК-1, которая находится под управлением «Интер РАО».