Юнипро нашла деньги на дивиденды

Подконтрольная немецкой Uniper (часть энергоконцерна E.On) российская энергокомпания «Юнипро» планирует впервые со времен РАО «ЕЭС России» выплатить промежуточные дивиденды за девять месяцев 2016 года. «Юнипро» столкнулась с необходимостью дополнительных вложений в восстановление пострадавшего от аварии блока на Березовской ГРЭС и показала убыток в первом полугодии. Но аналитики считают, что решение о дивидендах может быть связано с договоренностями по выплате страховки после аварии, пишет «Коммерсантъ».

Энергокомпания «Юнипро» (ранее «Э.Он Россия») вынесла на совет директоров вопрос выплаты промежуточных дивидендов по итогам девяти месяцев 2016 года. Внеочередное собрание акционеров назначено на 2 ноября, размер возможных выплат не раскрывается. На фоне этого акции компании на Московской бирже вчера выросли на 4,4%, до 2,9 руб. за штуку. «Юнипро» (у немецкой Uniper 83,73% акций) традиционно направляла большую часть свободных средств на дивиденды по итогам года. Так, за 2013 и 2014 годы компания возвращала акционерам 100% от прибыли по РСБУ — всего около 36,4 млрд руб. За 2015 год было выплачено только 80% от прибыли — 12,4 млрд руб. Промежуточные дивиденды компания не платила с 2007 года.

Но в текущем году компания стала убыточной: чистый убыток по МСФО за январь—июнь составил 608 млн руб. против прибыли в 5,76 млрд руб. годом ранее. EBITDA за первые полгода составил 106,9 млн руб. (расчет по стандартам Uniper) или 2,5 млрд руб. (по расчетам самой «Юнипро») против 10,5 млрд руб. годом ранее. Снижение результатов связано с февральским пожаром на третьем блоке Березовской ГРЭС (блок мощностью 800 МВт был остановлен). Стоимость ремонта оценивается в 25 млрд руб., срок восстановления — середина 2018 года. При этом, следует из отчетности «Юнипро», в августе компания получила краткосрочный заем от Uniper в 2,4 млрд руб. Показатели «Юнипро» за девять месяцев по РСБУ также снизились. Чистая прибыль сократилась вдвое, до 4,58 млрд руб., хотя выручка выросла на 10,2%, до 59,4 млрд руб. На конец девяти месяцев 2016 года у «Юнипро» было 4,8 млрд руб. денежных средств, что сопоставимо с уровнем чистой прибыли, говорит Михаил Расстригин из «ВТБ Капитала». «Эти деньги и могут быть использованы частично или полностью на выплату дивидендов»,— полагает он.

Ключевым моментом для «Юнипро» может стать получение страховых выплат по аварии на Березовской ГРЭС. Наталья Порохова из АКРА ранее отмечала в беседе, что недополученная прибыль от платы за мощность и продаж электроэнергии на оптовом рынке за весь период ремонта для «Юнипро» составит 50 млрд руб. Общий страховой лимит составляет 26 млрд руб. Из материалов компании следует, что выплаты ожидаются в четвертом квартале 2016 года. Но, считает Федор Корначев из Райффайзенбанка, рекомендации совета директоров о выплате промежуточных дивидендов говорят о том, что «Юнипро», скорее всего, уже получила существенную сумму от страховых компаний, в которой у компании на данный момент нет нужды. «Разница по сроку получения средств для контролирующего акционера между выплатами за девять месяцев и выплатами по итогам года — порядка полугода, поэтому не исключено, что Uniper могла принять такое решение, чтобы использовать дивиденды на собственные цели, а не держать на счетах «Юнипро»»,— говорит господин Корначев. Александр Корнилов из «Атона» также предполагает, что Uniper потребовались быстрые деньги: у немецкой компании по-прежнему высокая долговая нагрузка и планы по продаже ряда активов с целью снижения долга. «В любом случае новость о промежуточных дивидендах хорошая,— замечает он.— В 2017 году акции «Юнипро» будут рассматривать как одну из топовых дивидендных историй в электроэнергетике».

Размер финального дивиденда по итогам года будет зависеть от промежуточных выплат и от суммы страховки, поясняет Федор Корначев: если принять решение о максимальных дивидендах за девять месяцев, не исключено, что до решения о выплате по итогам года компании не удастся сгенерировать дополнительно существенный объем средств: остается необходимость финансирования восстановления энергоблока.