Финны заработают на девальвации рубля

Финская сетевая компания Fingrid с июня привязывает тариф на импорт электроэнергии из РФ к разнице цен на местном и российском энергорынках. Компания считает, что это стимулирует поставки из России. Но российский оператор экспорта «Интер РАО» этим решением недоволен, так как считает, что Fingrid вмешивается в его коммерческие операции. В текущей ситуации динамический тариф изымает процент от экспортной маржи «Интер РАО», которая с конца 2014 года выросла из-за девальвации рубля, пишет «Коммерсантъ».

Госхолдинг «Интер РАО» (оператор экспорта-импорта электроэнергии) недоволен новой системой динамических импортных тарифов, которую с 1 июня вводят на ключевом для компании рынке Финляндии. По словам члена правления, руководителя блока трейдинга «Интер РАО» Карины Цуркан, новый тариф «непредсказуем», так как ряд коэффициентов местный системный оператор (Fingrid совмещает функции диспетчера и оператора магистральных сетей) публикует ежемесячно. Она отметила, что холдинг не считает, что тариф «грандиозно повлияет на объемы поставок», возможно, в какие-то периоды он даже приведет к снижению инфраструктурных платежей. Но «Интер РАО» не устраивает то, что при новом тарифе «появляется связь между ценами российского и финского рынков», то есть Fingrid берет на себя «несвойственную для себя роль — участие в торговле», заметила госпожа Цуркан.

Традиционно поставки в Финляндию, на скандинавский энергорынок Nord Pool, считались для «Интер РАО» наиболее маржинальными, но в последние годы доходность направления и объемы экспорта значительно снизились. Основными причинами этого назывались падение цен на Nord Pool из-за дешевого предложения местных ГЭС и рост цен на российском оптовом рынке. Но с конца 2014 года ситуация поменялась из-за улучшения рыночной конъюнктуры и девальвации рубля: как отмечал холдинг, курс евро в первом квартале вырос на 47,4% год к году, а ценовой спред между российским и финским энергорынками в четвертом квартале 2014 года поднялся до €18 за 1 МВт•ч против €13 в третьем квартале. В первом квартале 2015 года спред составлял €17 за 1 МВт•ч, в итоге поставки «Интер РАО» в Финляндию выросли в полтора раза, до 1,8 млрд кВт•ч.

В итоге Fingrid в середине мая объявила о пересмотре тарифов. До этого ставки были фиксированными: в первом полугодии при двусторонних поставках (так идет основная часть экспорта из РФ) «Интер РАО» должно было платить сбор за резервирование мощности (€102 за 1 МВт в месяц), а также еще три сбора за передачу электроэнергии (в сумме €3,16 за 1 МВт•ч). Fingrid ссылалась на то, что в последние годы импорт упал, а объем поставки стал сильно варьироваться в течение суток («Интер РАО» ранее признавало, что продает энергию в Финляндию только в те часы, когда это выгодно). Поэтому оператор увязал ставки с разницей цен в Финляндии с ценами на Северо-Западе России, объясняя это желанием «стимулировать» поставки, особенно в те часы, когда ценовая разница между рынками уменьшается. В последние недели средние цены в финском секторе Nord Pool держались в районе €28 за 1 МВт•ч. В первой ценовой зоне оптового энергорынка РФ (европейская часть страны и Урал) индекс равновесных цен в последнюю неделю мая составил 997,4 руб. за 1 МВт•ч (€17,2), затраты на экспорт включают также тариф Федеральной сетевой компании и таможенные пошлины.

Михаил Расстригин из «ВТБ Капитала» говорит, что в евро маржа «Интер РАО» осталась неизменной, хотя и выросла в рублях, и отмечает, что с динамическим тарифом Fingrid будет забирать себе часть этой маржи. Он также обращает внимание на то, что Fingrid — естественная монополия, которая обычно может менять принципы тарифообразования, только если это разрешено антимонопольным законодательством.