МРСК Урала ожидает снижения прибыли в 2,7 раза в 2013г

Совет директоров МРСК Урала утвердил инвестиционную программу на 2013 год, согласно которой чистая прибыль эмитента снизиться до 341,9 млн рублей. На 2012 год компания ожидает чистую прибыль на уровне 929,6 млн рублей.

Судя по представленному плану, компания МРСК Урала прогнозирует снижения по ключевой статье доходов — выручки от передачи электроэнергии, которая должна снизиться более чем на 1,5%. При этом доходы от техприсоединения, которые, тем не менее, составят не более 3% от совокупного дохода, может увеличиться почти на 22%, согласно этому бизнес плану. Однако из-за увеличения себестоимости передачи и CAPEX, в следующем году компания прогнозирует снижение чистой прибыли на 23%. Однако примечательно, что в начале этого года компания прогнозировала, что выручка в следующем году составит около 61,6 млрд руб., а чистая прибыль – 1,9 млрд руб, т.е. на 9% и 82% ниже нынешнего прогноза соответственно.

При этом прогноз по чистой прибыли в абсолютном выражении снизился на 1,5 млрд руб. Думаю, что представленный бизнес-план учитывает выпадающие доходы, которые получит МРСК Урала из-за проблем с последней милей, поскольку данная разница в прогнозах по чистой прибыли сопоставима с выпадающими доходами МРСК Урала в 2013 году., связанных с отказом ЧЭМК от схемы последней мили и заключением им прямого договора на передачу с ФСК ЕЭС. К тому же, компания уже в середине года прогнозировала потенциальный невозврат долгов своих крупнейших потребителей.

На конец 2-го полугодия 2012 сумма резерва МРСК Урала под обесценение дебиторской задолженности оказались равны 1,4 млрд руб. Для сравнения, в 1-м полугодии прошлого года данные затраты были меньше на 43% и составили 0,8 млрд руб. На 30 июня сумма денежных средств, размещенных на счетах МРСК Урала в государственных банках, достигала 1,23 млрд руб., увеличившись на 66% с 0,74 млрд руб. на начало года.

Лилия Бруева, аналитик Инвесткафе