Энергокомпании выплатят дивиденды

Генерирующие компании впервые после реформы РАО «ЕЭС России» планируют вознаграждения своим акционерам. Так, «дочки» «Газпрома» могут выплатить газовой монополии до 35% от чистой прибыли. Если решение будет принято, «Газпром» от двух своих компаний, ОГК-2 и ОГК-6, получит в качестве дивидендов до 700 млн руб. за прошлый год. В целом держатели бумаг энергокомпаний могут рассчитывать на регулярные выплаты не ранее 2015 года, когда завершится основной этап выполнения инвестпрограмм, пишет РБК daily.

Советы директоров генкомпаний ОГК-2 и ОГК-6 (подконтрольны «Газпрому») утвердили дивидендную политику. На выплату акционерам планируется направлять от 5 до 35% чистой прибыли по РСБУ. Но есть два обязательных условия. Во-первых, в соответствии с уставом должен быть полностью сформирован резервный фонд, что составляет 5% уставного капитала. Во-вторых, на инвестиции будет направлено от 35 до 95% прибыли.

Это не первое подобное решение среди «дочек» «Газпрома». Глава «Газпром энергохолдинга» Денис Федоров в конце прошлого года говорил, что дивидендная политика «энергодочек» концерна будет такой же, как и у материнской компании. В конце декабря о выплате дивидендов в размере от 5 до 35% прибыли по РСБУ объявила ТГК-1. На этой неделе аналогичное решение может принять и совет директоров «Мосэнерго», сказал источник, близкий к компании.

ОГК-2 последний раз выплачивала дивиденды за первый квартал 2007 года, ОГК-6 — за первый квартал 2008 года. По расчетам аналитика «Ренессанс Капитала» Владимира Скляра, основанным на отчетности по МСФО, ОГК-2 за 2010 год может выплатить в качестве дивидендов от 154 млн до 1 млрд руб. При этом доходность на одну акцию будет составлять от 0,26 до 1,8% (от 0,005 до 0,032 руб.). Прогноз на 2011 год — от 307 млн до 2,15 млрд руб. при дивидендной доходности от 0,5 до 3,5% (от 0,01 до 0,65 руб.) ОГК-6, по прогнозам г-на Скляра, не принесет доход в 2010 году, но в 2011-м может выплатить от 50 до 130 млн руб. в качестве дивидендов. Основной акционер компаний «Газпром», по приблизительным подсчетам, получит около 700 млн руб.

Дивиденды в энергокомпаниях сейчас пока исключение из правил. В ОГК-1 «дивидендная политика не разработана и не принималась, единое решение по дивполитике будет принято после завершения формирования целевой структуры», рассказали в «Интер РАО». ОГК-3 не выплачивала дивидендов за 2008 и 2009 годы, на 2010 год решение не принималось, отметили в компании. Максимальная доля прибыли, потраченная на дивиденды, может составить до 25%. ОГК-4 не выплачивает доходов по акциям в связи с обширной инвестпрограммой. Только в ОГК-5 отметили, что «компания начнет выплачивать дивиденды после того, как новые мощности, вводимые в первой половине 2011 года, станут функционировать в полном объеме и инвестиционная программа будет полностью обеспечена денежным потоком компании от операционной деятельности».

Оценочная доходность генкомпаний на 2011 год не превышает 3%, говорит аналитик Альфа-банка Элина Кулиева. «Это не очень много, но хорошо для российского сектора электроэнергетики», — отмечает она. По подсчетам г-на Скляра, лучшие показатели доходности — до 6% — может показать «Энел ОГК-5». По мнению аналитиков, компании начнут выплачивать дивиденды не раньше, чем закончат выполнять инвестпрограмму, что произойдет в среднем в 2015 году.