ФСК сэкономит на дивидендах

Федеральная сетевая компания (ФСК, входит в «Россети») хочет выплатить в качестве дивидендов за 2015 год 25% от скорректированной чистой прибыли по РСБУ — 1,75 млрд руб. Выплаты могли бы увеличиться до 5 млрд руб., если бы ФСК рассчитывала их из прибыли по МСФО, но пока «Россети» не требуют этого от дочерней компании. Кроме того, ФСК намерена почти на 30% урезать пятилетнюю инвестпрограмму, сократив ее до 400 млрд руб. При этом инвестиции в энергоснабжение БАМа и Транссиба должны снизиться втрое, пишет «Коммерсантъ».

ФСК планирует выплатить дивиденды по итогам 2015 года в размере 25% от чистой прибыли по РСБУ, рассказали два аналитика по итогам состоявшейся во вторник встречи с топ-менеджментом компании. По словам собеседников, в компании «не видят оснований для перехода на выплаты по МСФО». Чистая прибыль ФСК по РСБУ в 2015 году ожидается на уровне не менее 7 млрд руб., прогнозируют в компании, таким образом дивиденды составят минимум 1,75 млрд руб. За 2014 год ФСК впервые заплатила дивиденды с 2011 года — также 25% от прибыли по РСБУ, 1,28 млрд руб.

При переходе на расчет дивидендов от чистой прибыли по МСФО ФСК должна была бы заплатить больше: по этим стандартам прибыль прогнозируется на уровне 20 млрд руб., говорил глава компании Андрей Муров на прошлой неделе. Основные выплаты придутся на головной холдинг «Россети» (владеет 80,13% акций ФСК), с которым у компании регулярно возникают споры, в том числе по финансовым вопросам. Так, ФСК отказалась интегрировать свое казначейство в единую систему «Россетей». «Акционер пока не доводил до нас решений по поводу перехода на выплаты по МСФО»,— подтверждают в ФСК. В «Россетях» отметили, что не требовали от дочерних компаний перехода на расчет дивидендов от чистой прибыли по МСФО.

Ранее господин Муров подчеркивал, что дивидендные выплаты будут производиться из расчета 25% от чистой прибыли, обеспеченной денежным потоком, то есть без учета списаний и обесценения вложений. Именно этот фактор превращал чистую прибыль ФСК в убыток по РСБУ в 2011-2013 годах, что становилось законным основанием для невыплаты дивидендов. Денежный поток компании по итогам 2014 года составлял около 25 млрд руб., что позволило бы компании выплатить большие дивиденды. Но, как замечает Михаил Расстригин из «ВТБ-Капитала», размер дивидендов ФСК зависит как от желаний менеджмента, так и от размера инвестпрограммы. Пока данных по объему денежного потока ФСК по итогам года нет, но за первое полугодие, отмечает господин Расстригин, он был отрицателен и составил минус 5 млрд руб.

Но и инвестиции ФСК также могут сократиться. По данным издания, компания направила Минэнерго сокращенную инвестпрограмму на 2015-2019 годы, которая уменьшена до 400 млрд руб. с 563 млрд руб. по действующему варианту. Значительная часть сокращений придется на проект энергоснабжения БАМа и Транссиба: инвестиции в него снизятся с 120 млрд до 40 млрд руб. Эти деньги необходимы на первый этап строительства, стоимость которого оценивается в 70 млрд руб. (40% от этой суммы компания рассчитывает получить из Фонда национального благосостояния, ФНБ). Замминистра энергетики Вячеслав Кравченко ранее говорил, что заявка ФСК на средства ФНБ на первый этап, скорее всего, будет одобрена. В перспективе финансирование инвестпрограммы может вырасти, если правительство одобрит выделение средств ФНБ на следующие этапы, отмечали представители ФСК на встрече с аналитиками.