Свежее
Россети Центр и Россети Центр и Приволжье задействуют дополнительные силы для ликвидации последствий 2-х волн циклонаРФ и Белоруссия продлят соглашение об урегулировании сотрудничества в нефтяной отраслиГазпром подает газ Европе через ГИС «Суджа» в объеме 42 млн куб мВ Тульской области восстановили подачу электричества в дома 11,5 тыс жителейНа болгарской АЭС Козлодуй после ремонта ввели в эксплуатацию ЭБ-6Более 45 тыс человек остались без электроэнергии в Смоленской области из-за непогоды
Выручка компании по итогам прошлого года выросла на 12% и составила 1,690 млрд руб. Этому способствовал рост объемов добычи жидких углеводородов на 3% в совокупности с увеличением объемов производства и реализации нефтепродуктов. Продажи нефтепродуктов Газпром нефтью в 2014 году выросли почти на 6% и составили 48,3 млн тонн. Сложившаяся ценовая конъюнктура поощряла переработку нефти и реализацию топлива как на внутреннем рынке, так и на экспорт, несмотря на существенное сокращение экспортной нетбэк цены во второй половине прошлого года. Средняя цена реализации нефтепродуктов на внутреннем рынке выросла на 6,6%, на международном рынке — на 19.4% в рублевом выражении, а при продажах на экспорт — на порядка 6%.
EBITDA Газпром нефти в 2014 году увеличилась лишь на 2% г/г и составила 342,6 млрд руб. Существенный рост показали практически все статьи операционных расходов. Основную лепту в сокращение рентабельности внесли выросшие расходы на приобретение сырья и нефтепродуктов, а также рост налогового бремени. Удельные расходы на добычу углеводородов прибавили 13% г/г в рублевом выражении. В долларовом выражении они сократились более чем на 6%. Удельные расходы на добычу увеличились в связи с ее ростом на новых проектах компании.
Чистая прибыль Газпром нефти упала на 31% по итогам 2014 года и составила 122,1 млрд руб. Основная причина — рост неденежных расходов от переоценки кредитного портфеля компании в связи с существенным ослаблением рубля по отношению к доллару США.
Долговая нагрузка компании существенно выросла по сравнению с прошлым годом. Соотношение чистого долга к EBITDA увеличилось с 0,55х на конец 2013 года до 1,26х на конец 2014-го.
Газпром нефть с 2012 года выплачивает 25% от чистой прибыли в виде дивидендов, несмотря на то, что дивидендная политика компании подразумевает выплату не менее 15%. По итогам всего 2014 года НК также собирается перечислить своим акционерам 25% от чистой прибыли по МСФО. В отличие от некоторых других представителей нефтегазовой отрасли страны Газпром нефть намерена строго придерживаться дивидендной политики и не скорректирует базу для выплаты дивидендов на неденежные расходы по курсовым разницам. По крайней мере, такова позиция представителей компании, прозвучавшая во время телеконференции по итогам отчетности. Таким образом, учитывая промежуточные дивиденды в размере 4,62 руб. на акцию, Газпром нефть может дополнительно выплатить 1,82 руб. на акцию. Это подразумевает дополнительную дивидендную доходность около 1%. По итогам года этот показатель с учетом выплаты промежуточных дивидендов может составить немногим более 4%.
Рекомендация по акциям Газпрома нефти — «покупать».
Григорий Бирг, «Инвесткафе»
Мы в телеграм:
Подпишитесь на наш Telegram Канал
Россети Центр и Россети Центр и Приволжье задействуют дополнительные силы для ликвидации последствий 2-х волн циклона
Бригады продолжают работать круглосуточно, учитывая прогнозируемую третью волну циклона.
Газпром подает газ Европе через ГИС «Суджа» в объеме 42 млн куб м
Накануне объем прокачки составил 42,4 млн куб м.
В Тульской области восстановили подачу электричества в дома 11,5 тыс жителей
Работы по восстановлению энергоснабжения ведутся без остановки.
На болгарской АЭС Козлодуй после ремонта ввели в эксплуатацию ЭБ-6
В реактор загружено свежее ядерное топливо.
Более 45 тыс человек остались без электроэнергии в Смоленской области из-за непогоды
Энергоснабжение восстанавливают более 100 бригад.