ФСК провела допэмиссию, чтобы заработать средства на финансирование инвестпрограммы

ФСК привлекла более 3 млрд рублей в ходе допэмиссии, говорится в сообщении компании.

Очередная допэмиссия проводилась с целью привлечь средства на финансирование инвестиционной программы сетевого монополиста. В итоге компания разместила 82,73% общего запланированного объема эмиссии и привлекла 3,377 миллиарда рублей. Причем денежными средствами были оплачены 96% акции допразмещения, что составило 3,250 млрд руб. Остальные 4% размещенных бумаг были оплачены иным имуществом. В частности, в оплату допэмиссии, могли быть внесены объекты электросетевого хозяйства, расположенные на территории Хабаровского края, относящиеся к ЕНЭС. В результате допэмиссии, уставный капитал компании, который составлял 627 млрд руб., увеличился незначительно, а именно на 053%, поэтому допэмиссия не привела к значительному размытию долей миноритариев, хотя все равно проводилась по цене более чем вдвое превышающей текущую рыночную стоимость акций. Поэтому основным покупателем, очевидно, выступило государство, которое владеет 79,5% УК компании. Обширная долгосрочная инвестиционная программа ФСК, утвержденная до 2017 года, объемом почти в триллион рублей, вынуждает компанию изыскивать средства на финансирование. Поэтому ФСК не только часто проводит допэмиссии на фондовом рынке, но и является одним из крупнейших заемщиков на российском рынке капитала, а также в прошлом году впервые вышла на международных рынок облигаций. За прошлый год чистый долг энергетика вырос на 21,6 млрд руб., достигнув 106,8 млрд руб., а соотношение чистый долг/EBITDA увеличилось с 1х по итогам 2011 года до 1,4х, но все еще сохраняется на приемлемом уровне. Доля привлеченного финансирования в общей структуре финансирования инвестпрограммы будет снижаться: через пять лет она будет равна лишь 10%. Однако план по внесению госпакета акций ФСК в УК ХМРСК и небывалая по объему допэмиссия, которую должен будет провести Холдинг МРСК до лета этого года, вносит некоторые риски относительно неопределенности погашения долговых обязательств обоих эмитентов после реорганизации, а также едва ли сулит миноритариям ФСК выставление оферты, поскольку Федеральная сетевая компания входит в список стратегических предприятий. В виду высокой неопределенности в отношении подробностей и сроков сделки, итогом которой станет завершение формирования «Российских сетей», целевая цена по ФСК пока остается на пересмотре.

Лилия Бруева, аналитик Инвесткафе