Свежее
Более 20% мощностей НПЗ в мире находятся под угрозой закрытияСаратовские электросети обеспечили 45 кВт трем ФАПам в Краснокутском районеПС 110 кВ Осьмино обеспечила 2 МВт крупному животноводческому комплексу на юго-западе Ленобласти222 ЛЭП на Алтае находятся в зоне возможного паводкового подтопленияВ 2023г порядка 31% золошлаковых отходов ТЭС утилизировано в РФНа ПС 330 кВ Сясь в Ленобласти установят 4 элегазовых выключателя 330 кВ
НОВАТЭК копит потенциал роста
- 24 августа, 2021
- 18:33
НОВАТЭК первым в секторе представил отчетность за первое полугодие 2021 года по МСФО. Из документа следует, что выручка компании выросла на 55%, до 509 млрд руб., благодаря повышению средней цены реализации газа на 41,2% до 6,38 млрд руб., а также за счет увеличения объемов добычи и переработки газа. Динамика показателей также обусловлена эффектом низкой базы прошлого года и усилением спроса на газ зимой текущего.
EBITDA НОВАТЭКА за полугодие увеличилась на 78,5% г/г, до 307 млрд руб., ввиду благоприятной конъюнктуре на сырьевом рынке, повышения операционных доходов и жесткого контроля над издержками. Чистая прибыль выросла более чем в 15 раз, достигнув 164,4 млрд руб., однако столь впечатляющий на первый взгляд рост объясняется эффектом низкой базы из-за отрицательных курсовых разниц в первом полугодии 2020 года.
Долговая нагрузка компании по Net Debt/EBITDA составляет лишь 0,1х, и это один из самых низких показателей в отрасли. Это позволяет компании с минимальным риском увеличивать объем заимствований для финансирования своей масштабной инвестиционной программы.
Добычу природного газа НОВАТЭК увеличил на 6,7% г/г, до 40,1 млрд куб. м, в связи с началом разработки газоконденсатных залежей на Северо-Русском месторождении и запуском Восточно-Тазовского месторождения. Это позволило компенсировать сокращение добычи на «зрелых» месторождениях. Основной конкурент НОВАТЭКа Газпром, по предварительным данным, увеличил добычу природного газа на 18% г/г, до 260,8 млрд куб. м.
Производство жидких углеводородов у НОВАТЭКа увеличилось на 4,5% г/г, до 6,24 млн тонн, благодаря смягчению ограничений на добычу в соглашении ОПЕК+. Это позволило всем отечественным компаниям нарастить производство сырья. Компания продолжает развивать инфраструктуру в Северо-Русском кластере и в 2023 году планирует добывать более 1 млн тонн нефти в год на Харбейском месторождении.
Переработка газового конденсата на Пуровском ЗПК и комплексе в Усть-Луге увеличилась на 6,6% г/г, до 9,8 млн тонн.
НОВАТЭК переоценен по EV/EBITDA по сравнению с аналогами, поэтому моя рекомендация по его акциям — «держать».
Менеджмент компании на конференс-колле по итогам полугодия подтвердил неизменность долгосрочной стратегии развития бизнеса, которая предполагает ежегодное увеличение добычи газа не менее чем на 3%. Компания отмечает сохранение высокого спроса на природный газ со стороны азиатских потребителей, что позволит во втором полугодии увеличить поставки СПГ в Азиатско-Тихоокеанский регион с 113,1 млн тонн (+14,6% г/г) за январь-июнь. В частности, активное восстановление экономики Китая после пандемии вернуло ему статус крупнейшего в мире импортера СПГ. В первом полугодии его поставки в страну увеличились на 27% г/г, до 40,1 млн тонн. Ожидается, что до конца года высокий спрос со стороны АТР поддержит спотовые цены на СПГ.
После 2023-го ключевым драйвером роста капитализации НОВАТЭК станет запуск проекта Арктик СПГ-2. На данный момент он реализован 45% и все работы проходят в соответствии с намеченным графиком.
Заместитель председателя правления НОВАТЭКа Марк Джитвэй в рамках конференс-колла много времени посвятил принципам ESG, указывая на то, что менеджмент намерен в среднесрочной перспективе существенно улучшить свои позиции в рейтинге Refinitiv ESG, что позволит индексным фондам, ориентированным на принципы ESG, активно наращивать долю бумаг компании в своих портфелях.
Горячева Татьяна, «Инвесткафе»
Мы в телеграм:
Подпишитесь на наш Telegram Канал
Более 20% мощностей НПЗ в мире находятся под угрозой закрытия
Наибольшее их количество находится в Европе и Китае, где под…
Саратовские электросети обеспечили 45 кВт трем ФАПам в Краснокутском районе
В селах Константиновка, Лепехинка и Репное.
ПС 110 кВ Осьмино обеспечила 2 МВт крупному животноводческому комплексу на юго-западе Ленобласти
Энергетики установили 4 КТП, построили ВЛ-10 кВ, смонтировали систему учета…
В 2023г порядка 31% золошлаковых отходов ТЭС утилизировано в РФ
Образовано 17,2 млн т ЗШО, из них утилизировано 5,3 млн…
На ПС 330 кВ Сясь в Ленобласти установят 4 элегазовых выключателя 330 кВ
ПС 330 кВ «Сясь» мощностью 780 МВА участвует в передаче…