Свежее
Петрозаводскмаш отгрузил оборудование для системы безопасности ЭБ-4 АЭС Сюйдапу в КитаеВ 2024г Сургутнефтегаз снизил добычу нефти на 4,8%Цена нефти Brent на ICE превысила $66 впервые с 29 маяВ РФ представили инновационный комплекс для управления энергосистемамиПлавучую насосную станцию построят для вывода ЗАЭС на проектную мощностьНачалась сборка оборудования нового турбоагрегата на Смоленской ТЭЦ-2
Русгидро опубликовала нейтральную отчетность по МСФО за 1-е полугодие 2010 года. Несмотря на значительное снижение производства электроэнергии, компании удалось нарастить выручку за счет консолидации сбытового сегмента и увеличения продаж электроэнергии по нерегулируемым ценам. Рекомендация – держать.
Русгидро опубликовала нейтральную отчетность по МСФО за 1-е полугодие 2010 года. Производство электроэнергии упало на 18% г-к-г и составило 37,6 млрд кВтч. Основные причины падения: ЧП на Саяно-Шушенской ГЭС (итог – падение производства э/э в Сибири на 65%), низкая водность в районе Волжско-Камского каскада ГЭС. Компания подтвердила свой недавно пониженный прогноз производства электроэнергии в ткущем году до 70,5 млрд кВтч (1,26% против года ранее).
Впрочем, несмотря на ожидаемо слабые производственные показатели, Русгидро показала достойный прирост выручки. Оборот вырос на 21% до 205 млрд рублей на фоне роста увеличения доли продаж по нерегулируемым ценам, ростом цен на электроэнергию в европейской части РФ и консолидацией сбытового сегмента. Сбыты эмитент, напомню, приобрел еще в мае – речь идет о 50,9% акций «Мосэнергосбыта», 57,4% – «Петербургской сбытовой компании» (ПСК), 100% – «Алтайэнергосбыта», 64,04% – «Саратовэнерго» и 56,01% – «Тамбовской энергосбытовой компании».
В итоге выручка от генерирующего сегмента выросла на 7% до 42,96 млрд рублей, а от сбытового – на 25% до 163 млрд рублей. Однако прирост оборота ожидаемо купируется низкой рентабельностью сбытовых подразделений, которая варьируется на уровне 3-4%. Это привело к падению маржи текущей деятельности до 8%, а рентабельности EBITDA до 18%.
Я считаю отчетность нейтральной и рекомендую держать акции Русгидро. Целевая цена на конец года 1,65 рубля, потенциал роста 3,2%.
Георгий Воронков, аналитик «Инвесткафе»
Мы в телеграм:
Подпишитесь на наш Telegram Канал
Петрозаводскмаш отгрузил оборудование для системы безопасности ЭБ-4 АЭС Сюйдапу в Китае
Емкость системы аварийного охлаждения активной зоны (САОЗ), предназначенную для автоматической…
В 2024г Сургутнефтегаз снизил добычу нефти на 4,8%
До 53,7 млн т.
Цена нефти Brent на ICE превысила $66 впервые с 29 мая
По данным биржи на 16:33 мск, цена Brent росла на…
В РФ представили инновационный комплекс для управления энергосистемами
Ключевые возможности комплекса включают создание и тестирование алгоритмов защиты и…
Плавучую насосную станцию построят для вывода ЗАЭС на проектную мощность
Мощностью до 80 тыс куб м в час.