Актуально
В Крыму увеличат число АЗС с топливом в свободной продажеМинэнерго РФ не рассматривает запрет экспорта дизеля для НПЗСО ЕЭС в декабре проведет 1-й отбор агрегаторов энергоспроса в ДФОВ 2026г Хабаровский нефтезавод планирует переработать свыше 5 млн т нефтиРоссети предложили ужесточить ответственность за самовольное присоединение «черных» майнеров к электросетямСтремительный рост экспорта СПГ из США может привести к перенасыщению рынка
Русгидро опубликовала нейтральную отчетность по МСФО за 1-е полугодие 2010 года. Несмотря на значительное снижение производства электроэнергии, компании удалось нарастить выручку за счет консолидации сбытового сегмента и увеличения продаж электроэнергии по нерегулируемым ценам. Рекомендация – держать.
Русгидро опубликовала нейтральную отчетность по МСФО за 1-е полугодие 2010 года. Производство электроэнергии упало на 18% г-к-г и составило 37,6 млрд кВтч. Основные причины падения: ЧП на Саяно-Шушенской ГЭС (итог – падение производства э/э в Сибири на 65%), низкая водность в районе Волжско-Камского каскада ГЭС. Компания подтвердила свой недавно пониженный прогноз производства электроэнергии в ткущем году до 70,5 млрд кВтч (1,26% против года ранее).
Впрочем, несмотря на ожидаемо слабые производственные показатели, Русгидро показала достойный прирост выручки. Оборот вырос на 21% до 205 млрд рублей на фоне роста увеличения доли продаж по нерегулируемым ценам, ростом цен на электроэнергию в европейской части РФ и консолидацией сбытового сегмента. Сбыты эмитент, напомню, приобрел еще в мае – речь идет о 50,9% акций «Мосэнергосбыта», 57,4% – «Петербургской сбытовой компании» (ПСК), 100% – «Алтайэнергосбыта», 64,04% – «Саратовэнерго» и 56,01% – «Тамбовской энергосбытовой компании».
В итоге выручка от генерирующего сегмента выросла на 7% до 42,96 млрд рублей, а от сбытового – на 25% до 163 млрд рублей. Однако прирост оборота ожидаемо купируется низкой рентабельностью сбытовых подразделений, которая варьируется на уровне 3-4%. Это привело к падению маржи текущей деятельности до 8%, а рентабельности EBITDA до 18%.
Я считаю отчетность нейтральной и рекомендую держать акции Русгидро. Целевая цена на конец года 1,65 рубля, потенциал роста 3,2%.
Георгий Воронков, аналитик «Инвесткафе»
Читайте в Telegram:
Наш Телеграм
Минэнерго РФ не рассматривает запрет экспорта дизеля для НПЗ
Ранее правительство РФ ввело ограничения на экспорт бензина и дизеля…
СО ЕЭС в декабре проведет 1-й отбор агрегаторов энергоспроса в ДФО
В 1-й ценовой зоне предельный объем услуг управления спросом составит…
В 2026г Хабаровский нефтезавод планирует переработать свыше 5 млн т нефти
Автобензина планируется произвести 693 тыс т, дизтоплива — 1 млн…
Россети предложили ужесточить ответственность за самовольное присоединение «черных» майнеров к электросетям
За 9 мес 2025г в СКФО зафиксированы 94 случая хищения…
Стремительный рост экспорта СПГ из США может привести к перенасыщению рынка
Только за последний месяц в Вашингтоне был одобрен запуск 3-х…