Рост дивидендов по акциям Роснефти может лишь обострить разгорающийся конфликт с миноритариями

Совет директоров Роснефти рекомендовал акционерам утвердить выплату дивидендов по итогам 2012 года в размере 8,05 руб на одну обыкновенную акцию, сообщила компания.

Роснефть продолжает придерживаться политики дивидендных выплат в размере 25% от чистой прибыли по МСФО. По итогам 2012 года, чистая прибыль компании выросла на 7,2% и составила 342 млрд руб (2011 год: 319 млрд руб), что при payout ratio в 25% подразумевает дивиденды в размере 8,05 руб на акцию, то есть на 7% больше чем по итогам 2011 года, когда с учетом дополнительных дивидендов было выплачено 7,53 руб.

Исходя из текущих цен, дивидендная доходность акций Роснефти составит 3,6%, что намного меньше чем у лидеров отрасли по дивидендной доходности. Для сравнения, дивидендная доходность префов Сургтунефтегаза, Татнефти и Башнефти превысит 7%, в то время как у Лукойла, после того как крупнейшая частная компания увеличит дивиденды на 20%, она достигнет порядка 5%. Логично, что в дальнейшем Роснефть продолжит увеличивать дивидендные выплаты. Это в первую очередь продиктовано интересами основных акционеров компании – государства и британской BP, которые заинтересованы в получении стабильного дохода от своих инвестиций в компанию.

Рост дивидендов по акциям Роснефти может лишь обострить разгорающийся конфликт между Роснефтью и миноритарными акционерами ТНК-BP Холдинга, которая до смены владельцев была лидером отрасли по дивидендной доходности, а после этого вовсе перестала выплачивать дивиденды. Смена дивидендной политики крайне негативно сказалась на котировках акций ТНК-BP Холдинг, однако последние высказывания руководства Роснефти подарили надежду на то, что дивидендная политика ТНК-BP Холдинга будет такой же как и Роснефти.

Григорий Бирг, содиректор аналитического отдела Инвесткафе