Свежее
В Новгородской области без электричества остаются более 2 тыс человекВ Чечне модернизирована ПС 330 кВ ГрозныйЗа 10 мес РФ нарастила нефтегазовые доходы на 32,3%Правкомиссия в ноябре рассмотрит вопрос о новой генерации на юге РФ на 2 ГВтМинфин ожидает нефтегазовые допдоходы бюджета РФ в ноябре в объеме 105,1 млрд рубНефтяники в октябре получили из бюджета РФ по топливному демпферу 106,6 млрд руб
В последнее время широко обсуждается «сланцевая угроза» Газпрому. Она заключается в том, что существенный рост производства сланцевого газа у крупнейшего потребителя энергоносителей США вскоре приведет к переизбытку предложения данного сырья как на традиционных для российской компании европейских рынках сбыта, так и на перспективных азиатско-тихоокеанских.
Однако,во-первых, процесс импортозамещения долог. Потенциально экспорт из США может начаться лишь после 2020 года. Во-вторых, конкурентоспособность американского сланцевого газа на традиционных для Газпрома рынках как минимум неоднозначна. Кроме того, вероятность широкомасштабного роста добычи сланцевой нефти в Европе, подобного тому, что наблюдается в Штатах, достаточно низка.
В настоящее время на потребление газа в Европе и АТР влияет другая, весьма реальная угроза — рост потребления угля как альтернативного топлива. Если в долгосрочной перспективе повышение потребления газа продолжится, то в перспективе двух-трех лет неуступчивость Газпрома в вопросах изменения политики ценообразования и схемы «бери или плати» приведет к тому, что доля угля в генерации вырастет, а доля газа сократится. Подобную тенденцию уже можно наблюдать в Великобритании, где производство электроэнергии при помощи газа в первой половине 2012 года уменьшилось в пользу угля.
Основная причина этого, разумеется, заключается в высокой цене на газ в Европе. Если сравнить чистый спарк-спред (разницу между себестоимостью топлива, используемого для генерации, и ценой поставки электроэнергии) для электростанций на угле и на газе, при вычете платы за загрязнение окружающей среды парниковыми газами, получается, что производство электроэнергии при помощи угля намного выгоднее. Ситуация в Германии и вовсе критична: строительство новых генерирующих мощностей на газе здесь нецелесообразно, так как это попросту нерентабельно при высоких ценах на голубое топливо.
Негибкая ценовая политика Газпрома и жесткие условия «бери или плати» в контрактах Газпрома уже привели к тому, что ряд потребителей добились предоставления скидок, а другие грозят обратиться за ними в арбитраж и даже отказаться от контрактов с Газпромом в пользу поставщиков, предлагающих более конкурентные цены и более мягкие условия по схеме «бери или плати.
Все вышеупомянутые факторы также влияют на поставки российского газа в СНГ. Наиболее значимое воздействие на отчетность оказывает снижение потребления газа на Украине. По итогам девяти месяцев 2012 года средняя цена реализации увеличилась на 11% по сравнению с прошлогодним уровнем, а поставки газа в СНГ упали на 23%, до 48 млрд куб. м. Это произошло в основном из-за снижения импорта российского газа Украиной на 11 млрд куб. м, или на 31%. При этом добыча угля на Украине увеличилась на 5,3% год к году, а потребление данного вида топлива выросло на 6,8%. В планах государства перевести практически все свои ТЭЦ на уголь для экономии средств.
Осуществление намерения Киева перейти с природного газа на уголь потребует значительных капиталовложений и времени. Для перевода одной электростанции на твердое топливо необходимо затратить $200 млн, или в совокупности для всего энергетического комплекса — около $8 млрд. К тому же реконструкция займет не менее года. Стоит отметить также и такой немаловажный аспект, как существенное снижение КПД станций. КПД котлов, работающих на угле, около 67-68%, а у котлов, работающих на природном газе, этот коэффициент примерно равен 91-93%. Таким образом, при переходе на уголь заметно упадет эффективность электростанций. К тому же работающие на угле станции заметно хуже по экологическим параметрам. Попытки снизить вредные выбросы вызовут лишь дальнейшее снижение КПД, но достигнуть параметров газовых станций все равно не удастся.
И все же если раньше заявления украинского правительства относительно перехода на уголь выглядели лишь как политический ход, так как не считались экономически целесообразными и обоснованными, то вышеприведенный анализ показывает, что планы по сокращению импорта российского газа осуществимы. Кроме того, если Газпром не пойдет навстречу рынку, который требует снижения цен или хотя бы увеличения спотовой составляющей в них и смягчения условий долгосрочных контрактов, то и Европа пересмотрит стратегию развития электроэнергетической отрасли в сторону уменьшения доли генерации на газе. Все это говорит о том, что тяжелые времена для Газпрома продолжатся еще долго.
Целевая цена по акциям Газпрома — 191 руб.
Григорий Бирг, аналитик Инвесткафе
Мы в телеграм:
Подпишитесь на наш Telegram Канал
В Новгородской области без электричества остаются более 2 тыс человек
Отключение затронуло 136 населенных пунктов 9 районов и округов.
В Чечне модернизирована ПС 330 кВ Грозный
Максимальная мощность ОРУ выросла с 5 до 58 МВт.
За 10 мес РФ нарастила нефтегазовые доходы на 32,3%
До 9,539 трлн руб.
Правкомиссия в ноябре рассмотрит вопрос о новой генерации на юге РФ на 2 ГВт
Правкомиссия ранее согласовала расширение ТЭС «Таврическая» в Крыму и ТЭС…
Минфин ожидает нефтегазовые допдоходы бюджета РФ в ноябре в объеме 105,1 млрд руб
Выплаты их бюджета РФ нефтяным компаниям по топливному демпферу в…
Нефтяники в октябре получили из бюджета РФ по топливному демпферу 106,6 млрд руб
В сентябре выплаты составили 145,7 млрд руб., а в октябре…