Роснефть может купить ТНК-BP, если решится на громадный долг

«Роснефть» может стать единоличным владельцем в ТНК-ВР — она договорилась с обоими акционерами компании о выкупе их доли. Если это произойдет, она может стать крупнейшей в мире по запасам нефти, а также лидером по объему долга. Ведь для сделки ей придется нарастить задолженность до 64 млрд долл., пишет РБК daily.

Консорциум AAR не планирует выкупать долю ВР в совместном предприятии ТНК-ВР, рассказал источник, знакомый с ситуацией. Срок подачи заявок на приобретение доли британцев истекает сегодня в 9.00 по лондонскому времени. В результате у компании останется только предложение от «Роснефти».

«Давления сверху не было», — объясняет собеседник мотивы такого решения российских акционеров. Одной из причин отказа AAR стал недостаток времени для получения финансирования. По его словам, когда AAR обратился к крупным банкам за кредитом, ряд банков, ранее выражавших интерес к финансированию консорциума, заявил о невозможности сотрудничества с ним по данной сделке. «Банки объясняли свое решение наличием эксклюзивного соглашения с «Роснефтью». Оно содержит условие, согласно которому предоставлять финансирование под данную сделку они могут только госкомпании», — пояснил источник.

По словам собеседника, AAR с большой долей вероятности смог бы договориться о финансировании при наличии дополнительного времени с более широким кругом банков. Однако по мере приближения срока подачи заявок в AAR пришли к выводу, что ВР уже нацелилась на сделку с «Роснефтью» и в любом случае не намерена серьезно рассматривать предложение AAR. «Предложение AAR было нужно менеджменту ВР для создания видимости конкурентной ситуации», — сказал источник. На решение повлияли и другие факторы, в частности разногласия по ряду пунктов договора купли-продажи акций ТНК-ВР, предоставленного британской компанией.

Другой собеседник РБК daily утверждает, что AAR хотел оформить кредит на ТНК-ВР, но банки отказались, поскольку не считали нефтяную компанию надежным заемщиком после ухода из капитала компании ВР.

«Теоретически можно в договоре предусмотреть пункт о том, что «Роснефть» является эксклюзивным заемщиком банка по финансированию конкретной сделки, — говорит источник в одном из крупных банков. — Более вероятно появление какой-то понятийной договоренности: давая средства одной стороне, некорректно кредитовать тут же и другую». Однако, по мнению банкира, объяснение AAR звучит неубедительно: банкам незачем озвучивать подобную причину отказа — это не принято. «Можно более нейтрально сформулировать повод не выдать кредит, при этом не раскрывая конфиденциальную информацию о договоренности с другими партнерами», — отмечает источник. По его словам, AAR изначально гораздо сложнее собрать 30 млрд долл. под сделку. «Роснефть» может частично расплатиться деньгами, частично акциями, у AAR такой возможности нет, говорит финансист.

Представитель консорциума отметил, что в полночь истек отведенный срок проведения «добросовестных переговоров» с AAR. «С сегодняшнего дня компания может продать свою долю любой заинтересованной стороне», — отметил он.

Консорциум готов не только отказаться от сделки с ВР в пользу «Роснефти», но и продать госкомпании свой пакет. Вчера британский телеканал Sky News со ссылкой на источники сообщил, что консорциум AAR и «Роснефть» подписали рамочное соглашение о продаже 50-процентной доли за 28 млрд долл. Решение российских акционеров ТНК-BP не окончательное и может быть отменено, отмечает телеканал. Ни одна из сторон — «Роснефть», AAR и ВР — эту новость не прокомментировала, однако официально опровергать ее они также не стали. Один из собеседников РБК daily подтвердил, что такое соглашение было достигнуто.

Договоренности «Роснефти» с AAR не меняют планов ВР — она по-прежнему хочет продать свою долю. По неофициальным данным, глава госкомпании Игорь Сечин вчера вылетел в Лондон для проведения финальных переговоров с ВР. Источники утверждают, что ранее стороны договорились о том, что «Роснефть» выкупит долю британцев в ТНК-ВР. При этом 15 млрд долл. будет выплачено денежными средствами, остальное — казначейскими акциями (около 13%), которые оцениваются в 10 млрд долл.

Сделка «Роснефти» должна быть согласована с правительством. Впрочем, предварительное одобрение на покупку 50% в ТНК-ВР от президента Владимира Путина «Роснефть» уже получила, говорил на днях Игорь Сечин.

За счет приобретения ТНК-ВР «Роснефть» получит шанс стать недосягаемой по запасам и добыче, отмечает начальник аналитического отдела ИК «Церих Кэпитал Менеджмент» Николай Подлевских. «И по объемам добычи нефти ей тоже не будет равных в мире», — считает он.

Рыночная капитализация ТНК-ВР, рассчитанная по текущим ценам на бирже ММВБ, колеблется вблизи 40 млрд долл. — для такой капитализации баррель запасов компании оценивается примерно в 4 долл. 50-процентная доля, по оценкам г-на Подлевских, составляет 25—30 млрд долл. с учетом премии к рынку.

Если обе сделки состоятся, «Роснефть» станет рекордсменом по сумме долга. Согласно отчетности по МСФО по итогам первого полугодия задолженность компании составляла 21,2 млрд долл. (658 млрд руб.). С учетом кредитов она может составить 64 млрд долл. Эта сумма сопоставима с объемом внешнего долга СССР западным странам в 1991 году, когда он достиг 65,3 млрд долл. «Когда за бочку нефти дают 114 долл., о долговом риске часто забывают, но это не означает, что его нет», — говорит аналитик.

Вчера на Лондонской бирже акции ВР подорожали на 2,99%, до 448,4 пенса (максимальное предложение — 454,4 пенса). На РТС-ММВБ бумаги «Роснефти» выросли в цене на 1,57%, до 213,3 руб., ТНК-ВР — на 3,13%, до 83 руб. Индекс ММВБ поднялся на 0,03%.