Роснефть и Газпром в 2012г могут обеспечить дивидендную доходность на уровне более 5,5%

Компании с государственным участием — ОАО «Роснефть» и ОАО «Газпром» — в 2012г. могут обеспечить дивидендную доходность на уровне выше 5%. Такое мнение высказал на встрече с журналистами аналитик Райффайзенбанка Андрей Полищук. По его оценкам, у «Роснефти» в 2012г. суммарные дивиденды (включая промежуточные) обеспечат дивидендную доходность на уровне 5,5-5,8%. Газпром сможет продемонстрировать доходность на уровне 5,6%. В целом дивидендная доходность российского нефтегазового сектора за период может составить 7,6%.

Как сообщает аналитик, в настоящее время, несмотря на снижение, цены на нефть все-таки продолжают демонстрировать привлекательный уровень. Даже если цена на нефть останется на отметке 90 долл./барр., средняя годовая стоимость превысит 100 долл., что является более чем комфортным уровнем для российских нефтяных компаний. Кроме того, будут расти цены на нефтепродукты внутри России. При этом ослабление рубля частично компенсирует падение цен на нефть, так как операционные расходы и большая часть капитальных вложений номинированы в рублях.

Эксперт уверен, что цены на нефть все еще будут поддерживаться высоким спросом, главным образом со стороны Китая. Эта страна увеличит импорт сырой нефти до исторически рекордного уровня в 6 млн барр. в сутки. В целом в 2012г. потребление жидких углеводородов в мире вырастет на 1% по сравнению с 2011г. Налоговый режим также способствует улучшению финансовых показателей нефтяных компаний. Например, от режима 60-66-90 «Роснефть» может получить около 721 млн долл. дополнительной валовой прибыли. Кроме того, аналитик положительно оценил намерения компании инвестировать в модернизацию нефтеперерабатывающих заводов, что позволит компании вдвое увеличить экспорт дизельного топлива.

Он также отметил, что складывающаяся ситуация благоприятна и для Газпрома. Эксперт ожидает стабильных контрактных цен для Газпрома на внешних рынках и роста внутренних цен. В частности, за рубежом концерн защищен долгосрочными контрактами take or pay, которые предусматривают объемы поставок в 4 трлн куб. м газа за 2012-2030гг., что в среднем составляет 210 млрд куб. м газа в год.

В соответствии с запланированными правительством темпами, в 2012-2014гг. внутренние цены на газ должны стать выше на 52% и достичь 4 тыс. руб. за 1 тыс. куб. м. Это полностью позволит Газпрому компенсировать потери от увеличения ставки налога на добычу полезных ископаемых.

Напомним, что акционеры Газпрома по итогам 2011г. одобрили рост дивидендов в 2,3 раза — до 8,97 руб./акция. По словам главы компании Алексея Миллера, дивидендная доходность компании составила 5,93%. На дивиденды было направлено 25% от чистой прибыли по российским стандартам бухгалтерского учета. «Роснефть» увеличила дивиденды на четверть — до 3,45 руб./акция, что составляет около 15% от чистой прибыли по РСБУ. Дивидендная доходность «Роснефти» остается одной из самых низких в отрасли — около 1,5%. В перспективе компания планирует увеличить выплаты до 25% от чистой прибыли по международным стандартам финансовой отчетности, выплатив в 2012г. промежуточные дивиденды.