Чистая прибыль МРСК Сибири в I полугодии составила 1,44 млрд руб

Чистая прибыль ОАО «МРСК Сибири» по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) в 1 полугодии составила 1,441 млрд руб. против убытка годом ранее в размере 1,373 млрд руб. Об этом говорится в отчете компании.

МРСК Сибири представила хорошую консолидированную отчетность за 1-е полугодие 2011 года. Компания нарастила выручку на 24% до 27,9 млрд рублей. Рост достигнут за счет внедрения RAB-регулирования, то есть увеличения тарифов на передачу электроэнергии, в результате чего оборот от этой статьи доходов вырос на 25% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 26,94 млрд рублей. Доходы от услуг техприсоединения возросли более чем вдвое – до 0,63 млрд рублей. Несмотря на то, что высокий рост показали и операционные расходы – расходы на передачу электроэнергии (+32,7% до 13 млрд), на персонал (+13,5% до 4,5 млрд), всего издержки подскочили на 10% до 26,2 млрд рублей, МРСК Сибири вышла на операционную рентабельность. Операционная прибыль составила 1,78 мрд рублей, операционная маржа 6,4%, чистая прибыль составила 1,44 млрд (чистая рентабельность 5,2%) против чистого убытка в 1,37 млрд рублей годом ранее.
Отдельно стоит отметить снижение чистого долга компании с начала года. Так с 1 января чистый долг упал почти втрое с 8,17 млрд до 2,9 млрд по итогам полугодия. Соотношение чистый долг/прогнозная EBITDA’11 (7,4 млрд) составляет таким образом, 0,4. Несмотря на хорошие результаты, сомневаюсь, что они найдут отражение в капитализации МРСК Сибири в ближайшее время. Сетевой комплекс находится под давлением продаж из-за пересмотра тарифов на передачу электроэнергии в свете снижения конечного тарифа на э/э для потребителей. Из сетевого комплекса рекомендую к покупке акции ФСК ЕЭС, целевая цена 49 копеек, потенциал роста 75%.

Георгий Воронков, аналитик Инвесткафе