Башнефть держит слово

Московская Биржа сообщила, что в связи с изменением сроков реорганизации Башнефти, начиная с 22 апреля 2014 года, временно будут приостановлены торги обыкновенными и привилегированными акциями компании в режиме Т+2. С 24 апреля будет доступно совершение сделок лишь в режиме РПС с кодом T0 (внутридневные сделки). Ранее компанией указывался срок погашения акций в рамках реорганизации до 1 июля 2014 года. Опубликованная новость свидетельствует о том, что погашение акций Башнефти произойдет раньше, чем ожидалось, и есть повод рассчитывать, что финальные дивиденды за 2013 год будут выплачиваться уже на меньшее количество ценных бумаг эмитента.

В рамках реорганизации Башнефти будут погашены обыкновенные акции, соответствующие 16,8% от уставного капитала компании. Дополнительно буддут погашены привилегированные акции, выкупленные у несогласных или непроголосовавших акционеров. В общей сложности к выкупу было предъявлено более 4,02 млн обыкновенных акций и более 13,11 млн привилегированных бумаг на общую сумму в 26,4 млрд руб., в то время как максимальная сумма выкупа ограничена 17,9 млрд руб. В результате коэффициент удовлетворения требований о выкупе составил 0,68. Общее количество привилегированных акций, которые подлежат погашению, достигло 8,89 млн (3,9% от УК до реорганизации). УК в таком случае сократится на 20,7%.

В ходе телеконференции по итогам отчетности президент Башнефти Александр Корсик заявлял, что размер финального дивиденда будет определен 22 апреля. Я ожидаю, что он достигнет 160-165 руб. на бумагу. Дивидендная доходность, исходя из их текущих цен, по обыкновенным акциям может составить порядка 8%, а по привилегированным ― порядка 11%.

Выручка Башнефти по итогам года выросла на 5,8%, EBITDA ― на 2,5%. Чистая прибыль компании сократилась на 11,7%, что было обусловлено признанием убытка от обесценения актива в результате продажи пакета Белкамнефти. Таким образом, высокие дивиденды Башнефти обусловлены хорошими результатами по итогам 2013 года. В частности, благоприятным является 30%-ное увеличение свободного денежного потока в 2013 году. Также позитивным в этой связи является и тот факт, выяснившийся в ходе телеконференции, что приобретение Бурнефтегаза почти полностью было профинансировано за счет заемных средств. Напомню, Башнефть потратила на покупку актива $1 млрд.

Рост дивиденда на акцию Башнефти в связи с погашением бумаг компании в ходе реорганизации был отчасти ожидаем, тем не менее, новость позитивна для котировок акций Башнефти, дивидендная доходность которых в очередной раз будет одной из наиболее высоких в отрасли.

Целевая цена по обыкновенным акциям Башнефти составляет $64,6, по привилегированным — $48,4. Рекомендация по обоим типам бумаг ― «держать».

Григорий Бирг, «Инвесткафе»