Wintershall пока теряет на обменном курсе

Стратегическое решение Wintershall — сейчас ключевого партнера «Газпрома» в Европе — обменяться активами с российской монополией в краткосрочной перспективе привело к падению финансовых показателей немецкой энергокомпании. Отдав «Газпрому» активы по сбыту газа, Wintershall снизила выручку в 4,7 раза, но взамен получила доли в добыче газа с более высокой маржой. Кроме того, немцы, видимо, сохранят долю в газотранспортном СП с «Газпромом» Gascade, которое будет прокачивать газ с проектируемого Nord Stream 2., пишет “Коммерсантъ”.

Cоглашение по обмену активами с «Газпромом» привело к падению выручки Wintershall в 2016 году в 4,7 раза, до €2,77 млрд, сообщил в среду глава немецкой компании Марио Мерен на ежегодной пресс-конференции. EBIT сократился в 2,6 раза, до €517 млн, чистая прибыль составила €392 млн, упав почти втрое.

Обмен активами, согласованный еще в 2013 году и приостановленный из-за политического кризиса в отношениях между Россией и ЕС, был все же завершен в сентябре 2015 года. Тогда в обмен на доли в компаниях по сбыту и хранению газа в Европе «Газпром» передал Wintershall 25% в четвертом и пятом блоках ачимовских отложений Уренгойского месторождения. В 2015 году переданные «Газпрому» активы дали Wintershall €10,1 млрд выручки и €260 млн EBIT, то есть их рентабельность была сравнительно низкой. Оценить эффективность этих активов в рамках группы «Газпром» пока невозможно, так как не опубликована консолидированная отчетность за 2016 год.

Потеряв большую часть выручки, которую Wintershall получала от сбытового бизнеса, компания сконцентрировалась на росте добычи — в 2016 году она выросла на 8%, до рекордных в истории Wintershall 165 млн баррелей нефтяного эквивалента. Более половины добычи приходится на российские активы — 35% в Южно-Русском месторождении (оператор «Севернефтегазпром») и 50% в блоке ачимовских отложений Уренгойского месторождения («Ачимгаз»). Четвертый и пятый блоки этих залежей «Газпром» и Wintershall начнут разрабатывать не ранее 2020 года, поскольку, как отмечали собеседники, это позволит партнерам более плавно распределить инвестиции.

Также Wintershall, которая несколько лет назад решила диверсифицировать свои добычные активы и уйти от полной зависимости от российской сырьевой базы, активно наращивает добычу в Норвегии, увеличив ее за восемь лет с 3 тыс. до 80 тыс. баррелей в день. В прошлом году добыча резко выросла за счет запуска двух подводных добычных комплексов на месторождении Maria на шельфе. Wintershall сохраняет цель нарастить общую добычу до 190 млн баррелей нефтяного эквивалента в 2018 году.

Тем не менее пока у Wintershall сохраняются значительные активы в транспортировке газа в Германии, самый ценный из которых Gascade (СП с «Газпромом»). По словам члена правления Wintershall Тиса Тиссена, пока речь о продаже Gascade не идет, хотя на рынке есть интерес к активу. По словам собеседников «Газпром» и Wintershall хотели бы сохранить контроль в Gascade, поскольку, скорее всего, именно эта компания будет строить сухопутное продолжение Nord Stream 2 на территории Германии — EUGAL.